盈胜优配游戏产业景气度攀升有望迎来新一轮发展周期

　　今年以来，中国游戏产业在多重利好支持下，呈现强劲增长态势。近期，北京、深圳、浙江等地相继出台专项扶持政策，叠加暑期档新品密集上线，行业景气度持续攀升。业内人士普遍认为，游戏板块估值修复与长期成长逻辑正逐步强化盈胜优配，产业有望迎来新一轮发展周期。

　　6月19日下午，中共北京市委宣传部等印发《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行）》的通知，其中包括11项举措，旨在通过更有力的政策引导和支持，进一步激发市场活力，优化发展环境，提升北京在游戏电竞领域的竞争力。

　　此外，今年以来，多地政策持续加码。6月份，浙江省商务厅等17部门印发《关于支持游戏出海的若干措施》，提出加大游戏出海资金扶持力度、探索建立和完善游戏出海统计机制等20条细则。5月份，深圳市宝安区也推出支持政策，对于优秀游戏企业给予一次性奖励，最高可达1000万元。为了扶持游戏公司，深圳甚至还推出了游戏版号申请高效通道。

　　添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹对《证券日报》记者表示，多地近期推出支持游戏产业发展的政策盈胜优配，其核心意义在于将游戏电竞产业作为驱动科技创新（AI/引擎等）、培育经济新增长点、促进文化“出海”的重要抓手。资金奖励等举措，有助于激发产业活力，助力企业抢占全球数字内容竞争高地。

　　政策支持下，游戏行业正在爆发出越来越大的潜力。

　　根据伽马数据发布的《2024年中国游戏出海研究报告》，2024年，全球游戏市场规模为12163.35亿元，同比增长3.31%。其中，国内游戏市场2024年收入规模创下新高，达到4550.6亿元，近二十年来，游戏行业复合增长率达26.8%。

　　同样，中国自主研发的游戏也在加速“出海”。2024年，中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入达到185.57亿美元，同比增长13.39%。

　　根据华夏基金数据，2025年1月份至4月份，国内游戏市场规模达1130亿元，同比增长18.9%，其中移动端增速达22%。巨人网络《超自然行动组》、吉比特《杖剑传说》等新品表现亮眼，分别进入免费榜前十和畅销榜前二十，验证优质内容驱动行业发展的逻辑。此外，全球手游发行商收入榜显示，33家中国厂商5月份吸金20.2亿美元，占全球前100收入的36.6%，全球竞争力持续强化。

　　二级市场上，游戏板块开年以来整体呈现出稳步上升的态势。东方财富Choice数据显示，今年以来，截至6月19日，游戏板块整体涨幅达24.09%。此外，华泰柏瑞中证动漫游戏ETF年内涨幅达20.68%，国泰中证动漫游戏ETF和华夏中证动漫游戏ETF等产品年内涨幅接近20%。

　　清华大学战略新兴产业研究中心副主任胡麒牧在接受《证券日报》记者采访时表示：“短期来看，游戏行业修复趋势显著。但长远而言，除少数长青产品外盈胜优配，多数爆款生命周期较短，企业需持续创新以维持竞争力。在AI赋能、文化‘出海’与消费升级的背景下，行业或将从周期性复苏转向结构性成长。”

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